第27屆臺北國際工具機展落幕，外資大型研究機構對指標股看法相左，瑞信、美林證券降評上銀 科技（HIWIN） ，摩根士丹利、大和資本證券同樣保守以對；凱基投顧上周反而升評上銀、亞德客至「買進」，形成土洋法人對決局面。

上銀、亞德客股價波段低點都出現在去年10月，隨后掀起的反彈均相當驚人，分別有逾五成、近一倍的水平。

不過，在上銀公告2月營收后，大摩與大和資本雙雙重申對業績的擔憂，瑞信證券科技產業分析師蘇厚合更是點出，盡管需求脫離谷底，但毛利壓力依舊揮之不去，因而終結正向投資評等。在瑞信降評后，上銀股價兩個交易日下挫超過8％，亞德客股價于8日也受到拖累，單日下跌近6％。

美林證券大中華汽車暨自動化產業研究部門指出，不論是上銀或亞德客，股價近期已反映短期利多，尤其雙雄評價面均不具吸引力，雙雙降評「劣于大盤」。

瑞信證券認為，就算自動化趨勢不變，但工具機通路庫存水位高，整體需求疲軟，相關廠商面臨單位售價下滑壓力，像直線導軌廠商產品售價第一季已下滑個位數百分點。

摩根士丹利證券臺灣區研究部指出，上銀今年前兩個月營收加總僅達市場預期首季營收的53％，相比2013～2018年的61～65％，遜色不少。根據大摩所做調查，工具機制造商、通路商手上還有六個月的直線導軌庫存（正常庫存水位是三個月），加上大陸同業加強價格競爭力道，對上銀恐怕不是好事。

凱基投顧近期則力排眾議，特別著重衰退周期出現觸底跡象，像是日本工具機工業會（JMTBA）統計的工具機訂單年增率，已連續兩個月較前兩次衰退周期谷底改善，以及日本大廠THK也預期第二季訂單出現上文件空間等。