亞德客法說會釋出三好(材料成本止漲、庫存水位仍低、營益率將升)、一不確定(疫情封控)訊息，亞德客觀察整體需求仍佳，除了缺工帶動自動化產業版圖成長，中國基礎建設與智能城市等應用也帶來重要的驅動力，而擔憂中國疫情封控不確定性，外資看法仍多空分歧，不過都相對認同亞德客在業務、營運管理執行力，也關注亞德客未來隨著直線導軌新業務放大，能否帶動其營運加速成長。

亞德客Q1自結毛利率、營益率雖季、年雙降，不過Q1在營收創同期高，以及新臺幣相對人民幣大貶，挹注Q1約3.75億元匯兌收益下，亞德客 Q1仍繳出單季自結EPS 8.39元的亮眼表現，改寫同期新高。

市場對于中國疫情封控擔憂情緒升溫，法說會上法人也頻頻拋出相關問題，關心亞德客在生產、庫存、進料、新接單與出貨等等變化，亞德客認為，4月份華東封控導致整體物流狀況較為復雜，不過公司指出，疫情封控為短期因素，需求仍存在，產業景氣處于上升循環。

從營運基本面來看，亞德客觀察近一個月材料成本未再上漲，而亞德客去年起毛利率下滑主要系受原材料急漲，短期較難完全透過提升生產效益與擴大規模抵銷不利因素，不過若原材料成本走平，亞德客后續隨著整體規模持續放大與內部生產優化，毛利率表現有望走出谷底。

另外，疫情封控雖對短期出貨產生不確定性，不過亞德客產能利用率仍維持110%，主要就是因為Q1庫存周轉天數僅120天，相較于過往平均150天以上還是偏低。

營益率則是觀察亞德客獲利趨勢的重要指標，亞德客 Q1自結營益率27.83%，低于法人預期，也較過去幾季30%以上水平有落差，不過亞德客仍認為今年可達成全年營益率33%的目標，也預期Q2、Q3營益率將較Q1改善，法人認為，亞德客 Q2、Q3獲利將有較Q1提升的空間。

值得觀察的是，亞德客 Q1直線導軌營收約5400萬人民幣，Q2有機會達到1億人民幣，全年則看5億人民幣，將較去年的1億多人民幣大幅提升，亞德客預計今年底直線導軌年產能可達20億元人民幣，法人估算，屆時直線導軌毛利率可望來到50~60%，且因直線導軌業務對于費用的增長有限，隨著直線導軌營收規模放大，將有助于亞德客營益率進一步提升。